6月3日，粉笔CEO在东说念主大讲座中的争议言论在收集上飞速发酵，将这家港股上市事迹老师公司推至风口浪尖。

这场闹剧背后，2025年报泄露粉笔营收26.77亿元、经颐养净利润2.81亿元，虽仍居行业第二，却已出现营收和利润双降。

外界篡改革的是，在公考培训阵势加快洗牌确当下，这家以线上模式和AI战术为标签的企业，如何栽培品牌挫伤、搪塞行业表里的双重压力。

1.讲座失控激励品牌危险

据网传信息，张小龙受东说念主大玄学院邀请，原定主题为考公络续行业分析，但在开场前临时颐养为“AI期间的事迹生存研究”，演讲中他饱读动学生以炒股为作事场合，宣称我方上月用8000万现款炒股盈利5300万。

因台下反馈无为，张小龙缓缓汲取寻衅和侮辱性讲话，包括使用瞻念词汇斥责学生“找不到职责是应该的”“夙昔只可混日子”，随后愤然离场。

凭据天眼查而已，张小龙名下干系20家企业，其中10余家仍处于存续景色，包括粉笔两大运营主体。以独创东说念主个东说念主格调运行品牌传播向来是粉笔的脾气，但这次东说念主大讲座失控已对品牌形象组成权臣冲击。

浪漫发稿，粉笔投资者热线仅回复称“有讲座行动，具体情况不赫然”，官方未发布任何精良声明。

2.事迹承压，AI成转型要道

粉笔2025年年报数据揭示了公司的实在处境。全年交易收入26.77亿元，同比下降4.1%，经颐养净利润2.81亿元，同比下滑约22.4%。公司诠释主要原因系培训服务及典籍销量着落。

毛利率由52.5%小幅提高至53.5%，主要收获于线上业务的资本结构上风。平均月活用户保握在912万，用户基本盘仍相对相识。

面对增长瓶颈，开云·kaiyun体育粉笔的搪塞策略是全面押注AI。2025年研发参预2.45亿元，同比增长10.6%，并将一王人未动用IPO召募资金6080万港元重新分派至AI鸿沟。

公司自研事迹老师垂域大模子，接踵推出AI刷题系统班、AI口试点评等居品，已有付用度户238万。

其中枢交接是通过AI大班课承担低资本获客功能，再向高客单价的小班课震动，叙述期内小班课收入占比从约60%飞腾至约65%。然则，这种模式在行业廉价竞争的环境中能否握续，仍存在不细目性。

3.竞品分化 粉笔盈利才能占优但营收掉队

公考培训行业的“三巨头”阵势正在资格重组。凭据2025年年报，华图山鼎以31.98亿元的营收位居第一，同比增长12.89%；粉笔以26.77亿元名循序二；中公老师营收22.37亿元，从昔日第一溜落至第三。

华图面授培训收入占比杰出90%，其依靠线下分校收集下千里进行逆势延迟；粉笔凭借“线上+轻钞票”模式在营收体量不足华图的情况下，终明晰三者中最高的净利润率。

三家机构在AI场合均有布局，但旅途不同，华图将AI算作线下委用的“完结杠杆”，粉笔则试图“用AI重作念线上老师居品”，径直在数字端酿成变现闭环。

4.客户体验的隐患与行业变局

在业务基本盘除外，粉笔在用户服务端存在较着短板。投诉平台上，多名学员响应线下课程师禀赋量差、备课不够全心、退课退费经过不顺畅。

有投诉遵法责主说念主员在购课后以“因本身原因不管是否到课均产生资本”为由停止合理退费，当线崇高量上风徐徐波及天花板，粉笔线下委用才能的短板若无法补王人，将制约其永恒竞争。

从行业大环境看，事迹老师培训赛说念仍濒临增量空间与热烈竞争并存的场合。2024年中国在线事迹才能培训商场鸿沟已达469亿元，瞻望2025年将增长至484亿元。

但招录类造就培训赛说念拥堵，多半中小机构凭借廉价策略争夺商场，雠敌部公司的传统业务酿成握续性挤压。

AI技艺的深度镶嵌正在重塑教授、教研与运营全经过，行业竞争逻辑正从流量得到转向垂直鸿沟高质地数据的积攒与算法迭代。

在这场从鸿沟延迟向价值深耕的要道转型中，能在技艺与服务之间成立可握续闭环的企业，才是夙昔阵势的最终塑造者。